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　　科翔股份：PCB行业深耕二十余年，产能扩张迎接AI浪潮。科翔股份是领先的数字化PCB企业，已在惠州、深圳、九江、赣州、上饶五地完成战略布局，设立七大事业部。公司具备一站式全品类PCB供应能力，可规模化生产双层板、多层板、HDI板、厚铜板和陶瓷基板等产品。2025年前三季度，公司实现盈利收入27.27亿元，同比＋10.10%，归母净亏损1.2亿元。依据公司业绩预告，2025年公司归母净利润亏损1.7-2.3亿元，24年同期亏损3.4亿元，同比大幅减亏，主要受到江西工厂产能爬坡和原材料涨价的影响。

　　PCB行业：AI成为PCB行业最大增长极，单卡对应PCB价值量不断跃升。①AI服务器／存储成为PCB行业的最大增长极。根据Prismark，全球PCB行业市场规模扩容，2025年整体PCB市场产值为785.62亿美元，预计25-29年CAGR为4.8%。从细分币场来看，服务器／存储成为PCB行业的新增长极，2025年服务器／存储PCB市场占整体的15%，并预计25-29年CAGR为11.6%。

　　②AI服务器驱动多高层PCB大范围的应用，PCB层数正从16层向40层及以上更高层数演进。当前，主流AI服务器所用多层板正从16层以上向40层及以上更高层数升级演进；在未来的Rubin Ultra架构中，背板的层数预计将进一步飙升至70层以上。高多层板市场增速远超PCB行业均值，预计2025年18层以上高多层板增长率为41.7%。

　　CoWoP技术迭代进展有望超预期。CoWoP(Chip-on-Wafer-on-PCB）作为CoWoS的演进方案，通过取消传统ABF载板，将芯片与PCB之间的连接结构简化为芯片﹣硅中介层﹣PCB三级架构，实现从芯片级到系统板级的直接互连。CoWoP具备信号损失更少、散热更好的优势，有望成为芯片封装技术的升级方向。

　　陶瓷基板精准应对当前高阶HDI热阻与CoWoP封装稳定性的瓶颈。高阶HDI的高密度布线带来功率密度的显著增加，对散热能力提出更加高的要求。陶瓷基板热导率远优于传统FR-4材料，嵌入HDI芯板后可实现热量沿垂直方向高效传导，显著改善散热性能。

　　陶瓷基板可有效应对CoWoP封装中的稳定性挑战。CoWoP采用去基板化封装结构，由于各层材料之间热线胀系数不匹配，在温度循环中易产生热机械应力，进而引发焊点疲劳甚至硅片开裂。陶瓷基板具有与芯片材料更为接近的热膨胀系数，能够明显降低界面应力，分散应力集中区域，从而有效抑制封装失效，为高功耗、高可靠性应用提供稳定的结构支撑。

　　2022年以来科翔在九江、赣州、上饶等地进行了大规模的产能投资，依据公司官网披露目前公司总产能已突破1000万m2。其中，江西科翔二期承诺投资额9.7亿元，计划新建产能160万平方米，新建产线年下半年逐步投产，目前仍处于产能分批释放的爬坡期。随着产能逐渐爬坡，公司PCB产品利润率有望恢复至行业水平，迎来业绩拐点。

　　科翔聚焦高性能陶瓷基板技术创新。公司依托氮化铝（AIN)、AMB（活性金属钎焊）等先进材料与工艺，持续提升基板导热性、可靠性及集成度，以满足大功率IGBT模块、半导体照明、航空航天等严苛应用场景的需求。通过全产业链整合与跨行业技术融合，广州陶积电将加速高端封装解决方案落地。公司积极开拓海外市场，目前正与某北美大厂合作研发AI 服务器用陶瓷板。公司在陶瓷基板技术储备丰厚，为后续批量供货奠定了基础。

　　随着公司产能爬坡，2026年有望迎来业绩拐点。同时，公司聚焦高性能陶瓷基板的技术创新，受益于CoWoP的技术发展的新趋势。我们预计科翔股份2025-2027年归母净利润分别为﹣2.0/2.4/4.7亿元，分别同比

　　风险提示：CoWoP或陶瓷技术迭代没有到达预期，公司产能爬坡进度没有到达预期，上游原材料涨价幅度超预期等。

　　官方通报秦岭游客扔垃圾与志愿者起口角：两名游客均非公职人员，乱丢垃圾者被行政处罚

　　2026年3月22日，在长安区子午峪发生一起因游客乱扔垃圾并与志愿者产生口角冲突的事件，相关视频在网络传播，引发网民广泛关注。

　　秦岭乱扔垃圾者与环保志愿者起冲突引热议，多方回应：网传“涉事者有法院法官”系不实信息

　　3月22日，一则“秦岭乱扔垃圾者与环保志愿者产生口角冲突冲突”的视频在社交平台流传。视频中，拍摄者称，环保志愿者正从山上背运垃圾下山，几名游客却到处乱丢垃圾。

　　国家对成品油价格采取临时调控措施，自3月23日24时起，国内汽、柴油价格（标准品）平均每吨实际上调1160元、1115元，相比不做调控每升少涨0.85元左右。

　　国家对成品油价格采取临时调控措施，自3月23日24时起，国内汽、柴油价格（标准品）平均每吨实际上调1160元、1115元，相比不做调控每升少涨0.85元左右。

　　“梅姨”落网记热爱震耳欲聋！听障球员勇闯粤BA从衬衣厂宿舍走出的“跨栏女王”“00后”做的AI语音大模型，全球第一纯陪伴？深圳人开始找“OPC搭子”社会频道 受害者苦寻“梅姨”十余年“终于等到了这一天！” 2017年，张维平拐卖儿童案在广州市中级人民法院开庭审理。“梅姨”是谁？

　　22岁女孩地铁吐血后脱衣将地板擦干，当事人：不想把别人鞋子弄脏，自己病情严重，当天还收到病危通知

　　极目新闻记者 郭奕女孩吐血弄脏地铁地板，她拖着病体，脱下自己的外套将其擦干。3月23日，有网友在重庆地铁1号线上拍到了这感人的一幕。极目新闻记者了解到，这个女孩名叫胡心瑶，生病多年，多次收到病危通知单，23日当天还收到了一张。

　　特朗普称已与伊朗进行谈判 或将由他与伊朗下任最高领袖共同管理伊朗石油及出口 伊方多次否认

　　特朗普称已与伊朗进行谈判 或将由他与伊朗下任最高领袖共同管理伊朗石油及出口 伊方多次否认 【 齐鲁晚报·齐鲁壹点旗下短视频产品 】

　　伊朗发布隧道内防空系统武器画面 伊朗革命卫队称：“这批武器只是冰山一角”

　　蝴蝶兰花败后再次复花的方法#花卉绿植 #养花知识分享 #蝴蝶兰 #花卉养护

　　2025年12月11日，包头萨拉齐一男子因投喂流浪猫，与邻居在小区业主群产生口角冲突，随后两人在楼下发生进一步争执，争执中被害人被用双刃锐器致伤胸部，造成心脏破裂，心包填塞死亡。

　　最近在菲律宾这一个地区，关于副总统莎拉·杜特尔特的那个事情，说实话是越来越热闹了。在众议院这个区域里，目前他们进行的相关投票，就是一种特别明显的一边倒的状态，之前程序性投票甚至是到了54比1这么夸张的水平，让反杜特尔特方面的人一下子就给振奋起来了。

　　面对伊朗持续封锁霍尔木兹海峡造成的影响，特朗普开始扛不住国内外的压力，对伊朗下达最后通牒，不放开海峡航道就炸毁发电厂。